东北玻璃栈道

控制机构对原始数据的识别和管理以及管理机构的判断和后果将对构建合法性增强体系，即推进使用社会信用或评级来促进经济、政治、文化领域的社会主义现代化的全面计划，形成重大挑战。

在美国国内，来自日本的大量进口产品损害了美国的相关产业部门，降低了美国的就业率。美国技术进步对经济增长的贡献明显不如西欧国家。

但是，当美国霸权面临衰落时，其权力贴现率开始改变。从国际经济史看，霸权国家发挥的作用也的确存在两面性。在集成电路领域，日本所占的世界市场份额迅速上升至75%。最后，霸权国家从国际体系中获取收益还受其权力贴现率的制约。同时，由于对欧洲的援助、在欧洲的军事开支以及越南战争的巨额开销，美国的债务负担不断加重。

1962年，美国国务院的一份备忘录刊载了一篇法国报纸的文章。在国际收支上，我们已经损失了120亿美元，而我们的黄金外流还在继续。这就是所谓的掠夺性统治理论（theory of predatory rule）。

其次，美元的货币霸权具有较为宽广的权力基础，如果这一权力基础没有受到整体性的削弱，那么局部的冲击难以实质性地撼动美元霸权。美国消费的工业品中，进口份额占20%。有研究表明，在石油美元循环的过程中，美国霸权就显示出了明显的自利性和掠夺性的一面。此外，伊肯伯里还指出，美国的霸权是自由主义的霸权，它是透明的、开放的，这样的制度安排具有报酬递增的特征（increasing returus to institution）。

在霸权国家虽然面临其他国家的挑战，但其霸权地位并未被取代的情况下，霸权国家的相对议价能力也不会出现实质性的变化，因为霸权国家在军事、国际货币以及议程设置等方面的权力还没有受到明显的撼动。在国际领域，日本在贸易、投资、金融和对外援助等领域的扩展，也严重消释了美国的经济霸权。

从1964年的日内瓦贸易与发展会议开始，日本就展开了对亚洲国家的经济援助。美国通过马歇尔计划援助欧洲，试图让欧洲走上复兴的轨道。遭遇霸权危机的美国，从上升时期的良性的、开放的霸权转变为更具掠夺性的、恶性的霸权。因此，它们实力的此消彼长会影响汇率政策。

美国民众对日本的抗议活动还一度引发种族暴力冲突。人民币的升值意味着美元的贬值，在这种情况下，中国持有的巨额美国国债将面临资产缩水的问题。1971年12月，十国集团首脑在美国首都华盛顿的史密森学会召开会议，并达成一项妥协方案，即《史密森协议》。长期的国际收支赤字与国际债务问题对世界上其他国家而言都是巨大的问题，它会影响一国的清偿能力与国际竞争力。

此时，美国作为一个稳固的霸权，更关注长远收益而非短期利益，因此它更多地着眼于国际货币体系的长期建设。但是，伊肯伯里等人对美国霸权的描述只展示了霸权的一面，其另外一面则是由现实主义者与马克思主义者揭示出来的，即霸权国家从国际体系中赢得了不对等的收益。

为了保障自身的经济自主性，政府可以通过发行本国货币，在本国与他国之间划出一条明确的经济界限，以免本国对他国过度依附。即便是经济增长最慢的英国，其经济增长速度也与美国相当。

2003年，美国国会还为人民币汇率问题举行了大量的听证会。权力贴现率高的霸权国家不太关心将来，即不太关心如何促进世界政治经济的持续繁荣，而更关心对现实收益的获取。此时的日本，已经显示出要与美国分享领导权的动机，包括在国际金融领域的领导权。当伊拉克准备以欧元替代美元作为偿付石油的货币时，美国发动的伊拉克战争消除了这一威胁。80年代中期，美国国防部的一份报告指出：在半导体的24个技术门类中，日本在12个门类中处于领先地位，而美国仅在4个门类中领先，在其余8个门类中，美国和日本的技术水平旗鼓相当。同时，如果用全要素生产率（TFP）来测量技术进步对经济增长的贡献，可以发现，法国的全要素生产率高达72%，联邦德国为70%，英国为66%，日本为59%，而美国仅为41%。

日本不仅在低端电子领域有着良好的业绩，而且开始冲击美国在高端电子产品领域的技术优势。因此，探讨最重要的国际储备货币——美元——的贬值规律具有重要意义。

因此，欧洲经济的恢复，尤其是对美贸易的展开，让美国面临严峻的压力。马克思主义者则指出，霸权国家的行为反应了世界体系中核心国家的资产阶级利益，这些国家的资产阶级不仅掠夺本国的工人，也通过霸权国家控制的国际贸易、金融、货币等掠夺其他国家的民众。

此时，霸权国家的掠夺意愿增强，相应的能力却未下降。这些人意识到：美国与日本的较量至关重要，但是美国却开始落后了。

此后，美元贬值，日元升值。1979年第二次石油危机的爆发与里根时期的政府预算赤字问题更让美国的困境雪上加霜。当统治者的相对议价能力降低或者交易费用增加时，都会减少其税收收入。这种评估方法使中国的GDP从世界第十位上升为第三位，略微落后于日本。

同时，美国在战后还实施了马歇尔计划，为欧洲提供大量的援助，协助欧洲重建。美国不断为其流失的黄金以及布雷顿森林体系的稳定性犯难。

而我们知道，无论是美元的贬值还是升值，都有集团受益，也有集团受损。与日本外汇储备的上升有所不同——日本外汇储备上升的过程相对缓慢，中国外汇储备在几年间实现了大幅度的增长。

其次，它担当了最后贷款人（lender of last resort）的角色，即当世界其他国家遇到经济危机时，霸权国家需要为其提供长期贷款。也有研究强调利益集团的影响。

拥有国际货币地位还为货币发行国的金融产品、金融机构和金融市场的发展带来便利，从而使国际金融体系的制度安排符合该国利益。同时，美元贬值背后有着深刻的国际政治根源。60年代中后期，美国的经济形势进一步恶化，美国贸易顺差持续降低，到1971年，美国维持了八十多年之久的贸易顺差转变为了贸易逆差，西欧主要金融市场掀起了抛售美元、抢购黄金或德国马克、瑞士法郎、日元等货币的浪潮。有研究指出，汇率受到国内制度，尤其是选举与立法制度的影响。

随着美国的国会议员、商界领袖以及其他访日人员的逐渐增多，他们的共识也在不断增强。有研究指出，统治者从大众那里获得的收入受三个因素的制约：相对议价能力（relative bargaining power）、交易费用（transaction cost）以及贴现率（discount rate）。

中国持有大量的美国国债只反映了近年来中国外汇储备快速上升的一个侧面。而当霸权国家面临其他国家的挑战，霸权前景黯淡时，会导致霸权的权力贴现率提高，这一时期的霸权国家对短期收益更为看重，它会通过其主导的国际货币体系，用货币贬值等手段，从体系内的其他国家获得铸币税，化解内外危机，同时将负担转嫁到其他国家身上。

在与苏联的竞争中，美国在战略武器领域的地位也从对苏优势逐渐变为美苏均势。2006年2月底，中国外汇储备达到8536亿美元，超过日本成为全球外汇储备最多的国家。